#全面注册制将如何影响A股#全面注册制对A股的四大影响：新股不败神话破灭、高估值现象消散、换手率下滑、市场不再同涨同跌。
[据][中][国][证][监][会][网][站]2[月]1[日][消][息]，[证][监][会][就][全][面][实][行][股][票][发][行][注][册][制][涉][及][的]《[首][次][公][开][发][行][股][票][注][册][管][理][办][法]》[等][主][要][制][度][规][则][草][案][向][社][会][公][开][征][求][意][见]。
[要][点][如][下]：
1、[全][面][实][行][注][册][制][不][仅][涉][及][沪][深][交][易][所][主][板]、[新][三][板][基][础][层][和][创][新][层]，[也][涉][及][已][实][行][注][册][制][的][科][创][板]、[创][业][板][和][北][交][所]。
2、[本][次][改][革][借][鉴][科][创][板]、[创][业][板][经][验]，[以][更][加][市][场][化][便][利][化][为][导][向]，[进][一][步][改][进][主][板][交][易][制][度]。
3、[这][次][改][革][从][主][板][实][际][出][发]，[对][两][项][制][度][未][作][调][整]。[一][是][自][新][股][上][市][第]6[个][交][易][日][起]，[日][涨][跌][幅][限][制][继][续][保][持]10％[不][变]。[主][要][考][虑][是]，[从][实][践][经][验][看]，[主][板][存][量][股][票][及][新][股][第]6[个][交][易][日][起][波][动][率][相][对][较][低]，10％[的][涨][跌][幅][限][制][可][以][满][足][绝][大][部][分][股][票][的][定][价][需][求]。[二][是][维][持][主][板][现][行][投][资][者][适][当][性][要][求][不][变]，[对][投][资][者][资][产]、[投][资][经][验][等][不][作][限][制]。
4、[发][行][人][申][请][首][次][公][开][发][行][股][票][并][上][市]，[应][当][符][合][相][关][板][块][定][位]。
5、 [证][监][会][将][转][变][职][能]，[加][强][对][交][易][所][审][核][工][作][的][统][筹][协][调][和][监][督]。
6、[实][行][注][册][制][并][不][意][味][着][放][松][质][量][要][求]，[不][是][谁][想][发][就][发]。
7、[建][立][健][全][从][严][打][击][证][券][违][法][活][动][的][执][法][司][法][体][制][机][制]，[严][厉][打][击][欺][诈][发][行]、[财][务][造][假][等][严][重][违][法][行][为]，[严][肃][追][究][发][行][人]、[中][介][机][构][及][相][关][人][员][责][任]，[形][成][强][有][力][震][慑]。
8、[强][化][上][市][公][司][信][息][披][露][监][管]，[进][一][步][压][实][上][市][公][司]、[股][东][及][相][关][方][信][息][披][露][责][任]。
9、[上][交][所]：[允][许][主][板]、[科][创][板][采][取][直][接][定][价][方][式]，[调][整][高][价][剔][除][机][制][比][例]。
10、 [深][交][所]：[主][板][复][制][部][分][创][业][板][交][易][机][制]，[新][股][上][市][后][前][五][个][交][易][日][不][设][价][格][涨][跌][幅][限][制]。
[全][面][注][册][制][的][影][响]
1、[首][先][最][大][最][快][的][影][响][应][该][是][新][股][不][败][神][话]，[经][常][打][新][的][人][应][该][知][道]，[以][前]A[股][新][股][是][无][脑][打]，[而][在][科][创][板]、[创][业][板][实][施][注][册][制][之][后]，[遇][到][这][两][个][板][块][高][估][值][的][就][不][打][了]，[因][为][很][容][易][破][发]，[剩][下][主][板][的][可][以][继][续][无][脑][打]（[都][是]23PE+44％[的][标][准][开][局]），[而][往][后][大][概][率][主][板][也][不][能][无][脑][打][了]。[只][能][说][我][一][直][坚][持][的][看][新][股][招][股][书][写][新][股][分][析][的][研][究][有][了][意][义]（[过][去][港][股][的][新][股][研][究][对][打][新][价][值][更][大]，A[股][研][究][对][于][打][新][基][本][没][帮][助]）。[正][常][的][市][场][新][股][破][发][是][稀][疏][平][常][之][事]，[好][的][公][司][获][得][追][捧]，[垃][圾][的][公][司][就][该][破][发]。
2、[注][册][制][后][企][业][上][市][门][槛][大][幅][降][低]，[市][场][供][需][关][系][必][然][改][变]，[不][再][和][以][前][一][样][因][为][没][得][选]（[行][业][内][就][那][么][几][个][上][市][的]）[长][期][给][垃][圾][高][溢][价]，[有][更][多][的][选][择]，[自][然][就][会][给][出][更][有][效][的][定][价]。A[股][恒][时][高][估][的][现][象][会][慢][慢][消][散]，[特][别][是][中][小][公][司][的][估][值][会][越][来][越][接][近][成][熟][市][场]，[垃][圾][股][大][部][分][时][间][就][是][应][该][被][市][场][唾][弃]（[小][部][分][时][间][会][被][炒][作]）。A[股][中][小][市][值][公][司][的][中][位][数][估][值][在][连][续][下][滑][多][年][后][仍][是][全][球][最][高][一][档]，[主][板][大][蓝][筹][相][对][便][宜]。
3、[供][给][的][增][加][不][仅][会][带][来][高][估][值][溢][价][的][消][失]，[也][会][让][整][体]A[股][的][换][手][率][下][滑]。2015[疯][牛][的][时][候]，A[股][换][手][率][接][近]300％，[而][美][股][牛][市][时][也][就]50％[左][右][换][手][率]，[至][于][港][股][则][就][更][低][了]，[其][他][日][韩][欧][等][市][场][也][类][似]。[注][册][制][之][后]，[创][业][板][的][换][手][率][显][著][下][滑]，[相][信][未][来]A[股][整][体][换][手][率][会][继][续][下][滑]。
4、[随][着][上][市][企][业][越][来][越][多]，[散][户][对][市][场][的][认][知][越][来][越][难]，[市][场][同][一][性][会][大][幅][下][滑]，[不][再][是][同][涨][同][跌]，[很][多][时][候][可][能][指][数][涨][了]，[个][股][完][全][没][反][应]，[海][外][市][场][为][什][么][指][数][基][金][行][业]ETF[大][行][其][道]（[美][股][被][动][投][资][已][经][超][越][主][动][投][资][基][金]），[散][户][要][么][趋][于][指][数][化][投][资]，[要][么][就][被][淘][汰]，[整][体][占][比][也][会][越][来][越][低]（A[股][散][户][占][比][应][该][是][几][个][主][流][市][场][中][最][高][的]），[当][然][对][专][业][投][资][者][的][要][求][也][会][越][来][越][高]，[企][业][越][多]，[研][究][基][本][面][需][要][的][精][力][也][越][多]。[市][场][方][面]，[如][果][再][以][现][在][的][标][准][去][投][资]，[给][企][业][过][于][宽][松][的][基][本][面][和][估][值][要][求]，[要][么][一][不][小][心][就][会][追][高]，[要][么][一][不][小][心][就][会][抄][底][在][半][山][腰]，[以][前][你][认][为][的][合][理][在][未][来][会][变][成][高][估]、[你][认][为][的][低][估][可][能][在][未][来][只][是][合][理]（[港][股]、[包][括][美][股]，[就][算][是][在][熊][市][很][便][宜][的][价][格][买][入]，[也][经][常][会][抄][在][半][山][腰]）。[注][册][制][的][改][革][是][正][确][且][深][远][的]，[我][一][直][坚][持][认][为]，[只][有][取][消][管][制]、[彻][底][市][场][化]，[才][会][造][就][一][个][正][常][的][市][场]。A[股][或][许][会][有][垃][圾][公][司][借][着][注][册][制][粉][墨][登][场]，[但][也][必][然][会][有][优][秀][的][中][小][企][业][诞][生]。A[股][港][股][化]”[不][可][避][免]。[各][位][投][资][者][如][想][要][在][这][个][市][场][长][期][的][活][下][去]，[那][么][请][趁][早][远][离][抛][弃][垃][圾][股][的][负][和][博][弈][游][戏]，[这][些][将][注][定][成][为][历][史][长][河][中][的][涟][漪]，[唯][有][买][入][并][持][有][优][质][低][估][好][公][司][或][优][质][股][构][成][的][成][份][股][指][数][才][是][长][久][获][胜][的][投][资][方][法]（[不][论][在]A[股][港][股][还][是][美][股]）。
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